宜信母基金管理合伙人廖俊霞:FOF可明显降低投资风险

近日,宜信母基金管理合伙人廖俊霞接受中国证券报记者采访指出,目前中国高净值客户配置海外资金的意愿强烈,而通过FOF这类另类资产的配置,可以明显降低投资风险,获得资产的保值增值。

此前,大部分高净值人士主要配置房地产、固收类产品为主,廖俊霞指出,目前,整个资产结构发生非常大的变化,很多固定收益的资产收益也是在下行,传统经济也遇到了很多挑战。而私募股权这个类别有很强的跨周期的特点。在经济大幅的波动情况下体现了很强的跨周期的特点,这在2008年全球金融危机表现的非常明显。资产配置里面有黄金三原则,一个是跨地域国别的资产配置,一个是跨资产类别的配置,第三个很重要的是超配另类资产。而私募股权是其中最为重要的另类资产。

私募股权在过去被誉为金融业皇冠上的明珠,门槛相对其他类别产品会高很多,不少私募股权产品认购都是千万元起,而海外的私募股权基金更是千万美元起。廖俊霞表示,通过FOF母基金的方式,可以满足顶级机构对高门槛的要求。但是对个人的投资者来说可以大幅的降低门槛。

此外,廖俊霞认为,FOF母基金的优势除了专业能力外,最关键的在于分散风险。通过母基金投到N支基金,通过N支基金又投到N个企业,通常来说一支母基金可能会有一百多家企业,这样子在地域、行业方面都做到了充分的分散。而分散可以有效降低风险。欧洲一个研究显示,如果投单支基金亏损的概率是20%,投单个项目的话亏损的概率是40%左右,但是投母基金亏损概率仅有1%

值得注意的是,与海外成熟市场相比,国内私募股权基金资金来源上,来自FOF的比例仍非常低,比如海外成熟市场普遍在10%-30%之间,而中国目前不到1%。另外,国内高净值客户在现金和银行存款的比例仍保持在50%左右,这与美国这类成熟市场差距也比较大。廖俊霞认为,未来中国市场会进一步国际化,海内外的市场差距会缩小,而在这个过程中,FOF基金会迎来一个黄金发展期。

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