宜信CEO唐宁:财富管理的三个关键词

全球资本市场起起伏伏,我们应该如何应对?解决方案都在我下面要说的三个关键词中。

第一个关键词叫作资产配置,这是一个非常重要的关键词。你做了资产配置,财富管理的问题就基本解决了,至少解决了90%以上。对理财者、高净值客户、大众富裕阶层客户来说,有多少人大致知道自己的资产组合具体是些什么,这个资产包之中有多少房地产、多少固定收益类、多少股权类,包括一级市场、二级市场,多少保险,多少现金,多少海外。对这些资产类别有一个基本概念,能够说出大致比例的人并不多,这和中国财富管理市场发展的阶段,和理财者对于财富管理的认识,是基本符合的。

研究显示,无论是监管好的市场还是监管不好的市场,或者成熟的市场和比较年轻的市场,散户炒个股基本上效果都不太好。去年你的资产组合如果有20%配置到资本市场,到年底的时候,发现这样的一个资产类别可能在2015年比较有利可图。如果把这个资产类别由20%增加到30%35%甚至40%,经过近期股市的波折,可能会有一定的损失。另外60%的资产配置在房地产、固定收益类、私募股权、保险、其他等等,这是安全的、稳健的、合理的一个资产组合。而并不是我们看到的几年前房地产好、信托好,全都是房地产,全都是信托,前段时间股市好,全都是股市。这样的一种理财不是科学的理财。

过去我们的资产配置大多都是人民币资产,如今海外资产将是未来许多年资产配置的重要组成部分。你的资产组合中如果没有海外的资产配置,晚上睡觉是不安稳的,一定要在资产组合之中有海外的资产配置、产品和服务。未来自己退休之后,海外置业可以有自己安享晚年的第二居所,可以到海外享受健康管理方面的医疗资源等,这些海外资产配置都应该成为你的资产组合中的重要组成部分。这是第二个关键词。在进行资产配置的时候一定要全球化,既有人民币资产,又有美元资产,既有国内资产,又有海外的资产。

你的资产组合中如果没有私募股权这样的资产类别,晚上应该也是睡不好觉的。因为中国经济未来10年、20年仍将是高速增长,无论是健康医疗还是消费服务,随着中产阶层的崛起将迎来巨大机会。还有像互联网 这样的热点领域,都是私募股权、风险投资追逐的对象。那么我们如何能把自己和这些高成长性企业、高成长性行业建立相关性呢?很多客户由于在一个高成长行业之中耕耘多年,积累了自己的财富,但其他的高成长行业你怎么参与呢?我们每个人作为消费者享受到了这些高成长行业腾飞带来的收益和回报,那还不够。我们也可以选择去投资这些企业和行业,但如果自己去投,是非常累的,既不专业,风险又太过集中。我们可以通过PEVC,投资于这些基金,请专业人士投资到这些高成长性行业、高成长性企业之中。在此过程中又有一个关键词,叫作母基金。把资金投入到一个母基金之中,这个母基金又去投多家不同的优秀的VCPE,这样可以让你更为风险分散地介入到不同的细分类别私募股权投资中。它们有的投电信媒体高科技,有的投大消费,有的投健康医疗的,有的投早期有的投晚期。

股权类资产是一个时间周期很长的资产类别,和大家熟悉的固定收益类的资产类别是不一样的,固定收益类的、现金管理类的资产类别通常时效性比较短,6个月、1年。很多的私募股权VCPE的产品都是5年、8年、10年甚至更长。大家讲这么长的时间有什么样的优势呢?请大家记住,时间是投资者的朋友,选好了方向、伙伴的时候,时间是投资者的朋友。怎样理解呢?举两个实例。我2000年回国之后就开始做天使投资,2003年投资的一家企业,当时只有一间办公室,一直到2014年上半年,才在美国上市,等了11年,真正把一个一间办公室、一个办公桌的早期创业企业等成了中国头把在职业培训、就业培训方面顶级的公司,在美国上市。十年磨一剑,我们还多磨了一年。

另外一个例子,我还记得我刚回国的时候,正好是互联网泡沫破裂的时候,当时,中国概念股新浪、搜狐、网易都跌破了1美元。新浪跌到1美元以下的时候,一定有人买了,因为当时有相当的交易量。之后几年的时间,新浪回到了60多美元,从不到1美元到60多美元。私募股权投资其实也是同样的道理,一个企业从小到大成长的过程,需要5810年。在这个过程当中,对于创始人、对于公司的团队、对于公司的投资人,是没有流动性的,不可能退出,或者几乎没有退出的可能。他们就要一心一意地把公司建设好,把价值创造好,才能有真正等到给投资者带来巨大回报的那一天。所以从这个意义上来讲,私募股权投资由于丧失了一定的流动性,却为价值创造打下了坚实的基础,主观上、客观上就是如此。

因此,在你的资产组合之中要有流动性很强的资产组合类别,同时也要有流动性弱一些的部分,这是为未来5年甚至20年做准备的。

我们说财富管理好,幸福自然来。幸福真正来自简单地遵循资产配置的理念,走向全球去,做一个更加多知的理财者。

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