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2020/04/01 来源:原创

eBay业内熟知红点创投是硅谷最难进入的早期基金之一,其中国团队历史业绩位于亚洲排名前10%,大众熟知的360安全公司、风靡一时的水果忍者与神庙逃亡游戏公司、上市首日大涨5次熔断的趣头条,都是红点创投案例代表。


红点创投与红点中国有何渊源?红点捕获独角兽有何“方法论”?巨变来袭的国际市场,是危还是机?本期《唐宁会客厅》我们请来了红点中国主管合伙人袁文达,为我们带来国际视角的解读。






以下是精彩对话:


唐宁

对于疫情各方金融专家学者都有不同的解读,能否请您分享下对于疫情的看法?


袁文达:

我上个礼拜刚刚从美国回来,在上海浦东机场体验了一下国内防控的流程,应该说做的是非常不错的。


从填表格、测温到出关,总共花了3个小时,之后需要做核酸测试,因为测试需要等待10个小时,国内非常人性还安排了酒店,一切正常后就可以居家隔离。


而美国最大的一个问题就是检测的试剂不够,一定要你表现出非常严重的感染症状,他们才能够对你进行检测,所以这个很明显地看到跟中国的区别。


对于疫情对全球的影响,我认为要看疫情本身能否得到控制,中国基本已经进入了平缓期,但意大利、美国等其他国家已逐步进入高峰期,有些甚至还在爬坡,拐点未现。未来可能有更多的国家会受到感染,因此经济的影响还是要先看疫情是否可以得到控制。


唐宁

红点经历了多轮经济周期,能否分享下您和红点在“危机中的故事”?

袁文达:

红点是于1999年成立的,目前已经是美国硅谷主流的风险投资基金。90年代上半期,主要涌现的是以思科这样的网络设备公司,90年代的后半期主要涌现的是雅虎、eBay这样的消费类早期互联网公司,红点的前身基金也非常幸运堵到了一大批成功的企业。


曾经的期间,我们也经历了许多。纳斯达克有一段时间,从短短几年就从1000点爬升到了5000点,而后又进入震荡时期,硅谷的投资人在心态上起起伏伏,经历了很多。



袁文达与红点

红点创投具有100多年运作、工业和技术投资经验,是一家领导性风险投资公司。红点于1999年10月募集的第一只基金规模达到10亿美元,是迄今为止全球创业投资历史上VC募集规模最大的第一只基金,也是硅谷最难进入的创投基金之一。


袁文达加入红点创投后,此时正刮起了一股“中国投资热”。2000年,中国的互联网公司包括新浪、网易、搜狐在美国上市,2004年携程上市、2005年百度和盛大上市,中国第一次互联网浪潮由此刮起,从而也引起了美国资本市场的注意。2004年,硅谷银行带着25人的美国顶级VC团队来华考察,随行机构包括NEA、KPCB、红杉、凯雷、红点、DCM、经纬创投等。


这趟考察结束后,红点就开始筹划开拓中国业务。袁文达带着红点全球基金开辟中国战场的野心,在2005年来到上海,开启了红点创投的中国之旅。


唐宁
除了有投资人的身份,我知道您也曾是位“连环创业者”,在创业上面对危机您有些什么心得?


袁文达:

我经历过2008年的经济危机,以曾经的经验来看现在的新冠疫情,千万不能低估本次疫情的影响。企业家、管理人,要对自己未来收入与现金流有个合理的预测,平均来说大家对于自己今年的业绩都打了一个20%到25%的一个折扣,而且还是已经比较乐观的考虑。无论是在成本这块,在人员这块,我觉得可能需要做一个18个月到24个月最坏的一个打算。


唐宁

从投资的角度,或从企业的角度来看,是否有“转为危机”的机会?


袁文达:

我觉得是有的,从投资的角度来看,一批非常优秀的公司都是从2000年以后涌现出来的。从企业角度看,在摸清楚运营情况后,还需要搞清楚自己的核心竞争力,市场好的时候有很多噪音,相反下行的时候能更好的帮助我们看清自己。


以我同学梁建章的携程来说,疫情肯定会对其造成影响,而携程这样的企业,它的核心竞争力就是它的用户体验。疫情中退单改签肯定很多,以我现在的体验还是不错的。疫情过后,旅游市场肯将会迎来很大的爆发,练好“内功”后,未来就能给客户带来更好的体验。


唐宁

我们都知道二级市场波动很大,有些股票几个月就能从80几块,涨到160块,如果二级市场那么好投,为什么还要投资一级市场呢?


袁文达:

我们是希望早期投资到那些可以改变世界、推动社会的企业中去,希望能在它6毛、6块的时候投进去,伴其成长。


LP对我们也有一个不成文的要求吧,就是说希望在公司上市以后就能够退出,把钱还给我们的LP,当中隐含的一个意义就是说你是做一级市场的,你的判断力,你的专长就是在一级市场,之后的投资可以交棒给二级市场的专业投资人。


唐宁

是的交棒,一棒一棒的传递,每一棒都有其自身的专业性,都有其核心竞争力。另外,为什么在困难的时期,反而有更好的投资机会,更高的投资回报,这是个什么逻辑呢?


袁文达:

危机的时候,很多的泡沫自然就给挤破了,真正好的公司有更好的土壤,更好的市场的机会去发展,而且用户在危机当中没有那么多的噪音,所以也能够让一些好的企业能够很快地浮出水面。


我觉得脸谱网也是一个典型的案例。再说回到前面这个携程,实际上携程也是经历了包括非典在内的几次危机,它不但没有倒下去,反而有了一个更好的发展。


唐宁

360是您很著名的投资项目,能帮我们分享下360周总的故事吗?


袁文达:
360这个项目是由我来主导的。周总其实应该说是挺有争议的一个人,我也花了很长的一段时间来说服我们的投委会,因为我觉得周总骨子里面还是一个产品经理,他能够很精准地把握用户的,把握中国互联网用户的需求跟喜好。所以当时是力排众议,参与了最早的投资,也给我们基金带来非常丰厚的回报。


360可以说是中国最早做安全的公司,我们称之为桌面安全。移动互联网起来了以后,我们觉得手机也需要有安全,所以我们投了一家叫梆梆安全的企业,现在已经是移动APP保护的最好的企业之一。


当中也有一个很有意思的插曲。80%的智能手机用的是安卓系统,安卓的操作系统实际上是在红点美国的办公室孵化成功的,安卓的发明是我们红点连续支持过三次的创业者。


唐宁

创投中,是如何识人的?能否给我们分享下?


袁文达:

中国的创业历程是特别的惨烈。所以创业者们一定要有经验,特别要有平台型、平台级企业的经验,这能帮助初创性的企业能够走得更远。


我们一般会选择一个创业团队,而不是个人,甚至我们有时候要求,这个创业团队至少需要有三个联合创始人,他们之间股份的分配可能有不同,这样能形成互补,有负责技术的,有负责市场营销的,有负责整体战略,所以我们对于创业团队的判断,是我们所有在尽调过程中花的最多的地方。


唐宁

我的方法就是参加他们周末的会议,能看到他们内部是怎么样的一个竞合关系,老大有没有领导力,然后下边的同事是不是给力。


袁文达:

您刚才说的有一点是非常正确。就是他怎么去对待下面的人。我觉得对于员工既要严厉。又要有足够多的关怀。但是这个肯定是需要能够服众的,我觉得是非常非常重要。


我们不光是会跟联创团队进行一对一的访谈,更多的是希望能够跟他们下面的中层干部有机会去接触,做全面的评价。


唐宁

美国和中国市场机会有哪些?有什么区别?


袁文达:

美国的80%的创投,集中在企业IT服务,企业云服务,也就是Sass领域,而中国目前更多关注在消费驱动领域。在整个企业IT服务和云计算领域上,中国可能要落后美国五到十年,但是中国现在也在发展,这个领域发展非常快。


这其中原因第一个是劳动力成本在上升;第二中国市场近几年已逐步接受为软件服务付费的思维;第三,一大批的海归回来创业,这块市场更有活力。


唐宁

我觉得下一个五年十年,企业家企业主,企业能够投好,购买好,使用好企业软件,将会成为一项非常非常重要的能力。


那么从这个角度上来讲的话,我们与顶级的、在这个赛道上有经验、有人脉的领跑机构合作,我觉得是非常非常有前景,非常非常可期的。正是基于此,我们宜信财富与红点中国深度合作,看好未来重要的一个皇冠上的明珠,就是你们在企业IT服务,企业软件方面的能力。


袁文达:

我们从一开始的人民币基金,到美元基金,都有深度的合作。我这里特别想说一点,宜信是我看到的为数不多的,为数非常非常少的真正能够进入到硅谷主流基金当中的中国机构投资人,真的是凤毛麟角,我觉得这个是非常不容易,我也非常惊讶。


因为说实话,像红点这样的顶级的硅谷的机构,有一个非常长的waiting list,美国的机构LP实际上是非常长线的,有很多其他的机构LP,欧洲的、美国的,将近都要等七、八年到十年,才能够投到红点美国基金里面。我们也很荣幸,宜信能够参与到红点美国。宜信是国内屈指可数的一家比较成熟的机构投资人。



唐宁

今天非常高兴有机会跟大家交流有关疫情,有关我们危机之中,我们应该如何去看待它,理性地去看待它,如何能够转危为机,抓住这个机会的话题。另外,我们也看到数字化的未来之中,企业IT服务,企业软件将会成为重要的投资机会和成长抓手。袁总也为我们分享了VC上靓丽的成绩单与背后的故事,也是给我们“会客厅”的一个非常美好的体验。





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